Болеет ли экспорт коронавирусом?

Александра Коваль Александра Коваль Директор Клуба Россия-ОЭСР опубликовано Финансовые рынки · Торговля
Болеет ли экспорт коронавирусом?

ОЭСР является ведущей международной организацией, которая разрабатывает стандарты экспортного финансирования с государственной поддержкой.

Правила экспортного финансирования ОЭСР позволяют правительствам, которые являются как партнерами, так и конкурентами, сотрудничать в создании равных условий для экспортеров, одновременно минимизируя масштабы применения экспортных субсидий.

Кризис, связанный с COVID-19, оказал существенное влияние на доступ к торговому финансированию.

ОЭСР приводит первые оценки ситуации в отчете «Торговое финансирование во времена кризиса: ответы экспортно-кредитных агентств».

Торговое финансирование – ключевая составляющая современной международной торговли товарами и услугами. В связи с пандемией COVID-19 растет обеспокоенность по поводу стоимости и доступности торгового финансирования.

Правительства стран ОЭСР обращаются к своим экспортно-кредитным агентствам (ЭКА) с просьбой вмешаться и попытаться восполнить пробелы в финансировании, как они это сделали в ответ на финансовый кризис 2008-2009 гг. Тогда, пытаясь избежать рисков сокращения торгового финансирования для реальной экономики, страны G20 согласилась обеспечить поддержку для финансирования торговли в размере 250 млрд долл. США в 2009 и 2010 гг.

Торговое финансирование предполагает возможности распределения риска между продавцом (экспортером) и покупателем (импортером) во внешнеэкономической сделке.

Продукты торгового финансирования обычно включают внутрифирменные займы, межфирменные займы, а также инструменты, которые предоставляют финансовые институты (аккредитивы, гарантии авансовых платежей, экспортно-кредитное страхование, гарантии выполнения контрактов и пр.).

Можно выделить краткосрочное торговое финансирование, которое предусматривает отложенный платеж в течение периода менее одного года (обычно менее 180 дней), а также среднесрочное и долгосрочное финансирование. В отношении экспортных кредитов, гарантий и страхования сроком свыше 2 лет применяются требования Договоренности ОЭСР по государственной поддержке экспортных кредитов.

Краткосрочное торговое финансирование обычно используется для торговли промежуточными или потребительскими товарами, среднесрочное и долгосрочное финансирование является предпочтительным в случае экспорта основных средств или товаров с более длительным сроком использования, а иногда является частью проектного финансирования.

Краткосрочное торговое финансирование чаще всего предоставляют коммерческие банки (банковское торговое финансирование) и компании (внутрифирменные кредиты). Исследования показывают, что на долю банковского торгового финансирования приходится от 10 до 30% мировой торговли, а остальная часть организована за счет межфирменных торговых кредитов.

Еще до кризиса, вызванного пандемией, наблюдались проблемы с доступом к торговому финансированию. Особенно в отношении МСП. Около 50% заявок МСП на финансирование торговли отклоняются глобальными банками.

Азиатский банк развития подсчитал, что глобальный дефицит торгового финансирования составил около 1,5 трлн долларов США в 2019 г.,причем дефицит финансирования характерен в первую очередь для развивающихся и наименее развитых стран.

Ключевыми барьерами для торгового финансирования являются:

  • различия в требованиях соблюдения законодательства о противодействии отмыванию денежных средств (ПОД/ФТ) и реализации принципа "знай своего клиента"
  • высокие транзакционные издержки
  • низкий кредитный рейтинг компании или страны-должника
  • базельские требования к капиталу
  • глобальные экономические напряженности, связанные, например, с торговыми войнами, и др.

В России помимо традиционных барьеров для торгового финансирования добавляются еще и барьеры, связанные с валютным контролем, которые ограничивают возможности использования участниками ВЭД таких инструментов торгового финансирования, как гарантии, аккредитивы, экспортный факторинг и страхование риска неполучения экспортной выручки.

В период COVID-19 ситуация с торговым финансированием ухудшается.

Поскольку коммерческие кредиторы ощущают повышенный риск и испытывают сложности с ликвидностью, они могут сократить свою активность на рынке, тем самым влияя на доступность торгового финансирования, в первую очередь краткосрочного. Международная торговая палата (ICC) отмечает, что дефицит торгового финансирования может сдерживать восстановление экономики, препятствуя усилиям компаний возобновить экспорт.

Частный сектор в условиях пандемии все чаще ищет поддержки правительства для поддержания открытых каналов финансирования и обеспечения того, чтобы цепочки поставок оставались неизменными. Участники ВЭД находятся в поисках новых источников краткосрочного финансирования торговли и средне- и долгосрочных государственных экспортных кредитов для проектов.

Опрос, проведенный ОЭСР, показал, что ЭКА быстро отреагировали на кризис и приняли ряд мер, направленных на преодоление финансовых проблем у участников ВЭД. В частности, ЭКА предлагают расширение программ оборотного капитала, введение новых возможностей для поддержки экспорта и обеспечение большей гибкости в условиях государственной поддержки.

Так, например, Эксимбанк США 10 апреля 2020 г. объявил о расширении льгот для экспортеров и финансовых учреждений, расположенных на территории США, которые могли пострадать от COVID-19. Были продлены сроки подачи отчетности в рамках экспортного финансирования, упрощены процедуры продления контрактов и др.

Во Франции предусмотрено предоставление государственных гарантий через Bpifrance Assurance Export для залогового обеспечения, поручительства и предварительного финансирования: объемы квот увеличиваются на 90% для всех МСП и компаний среднего размера. Если раньше страховой продукт предусматривал покрытие 80% от экспортного кредита, то теперь – 90%, если покрытие составляет50%, то теперь - 70%.

UKEF в Великобритании предоставляет услуги по страхованию экспорта, в том числе на случаи, если экспортёр не получит плату за поставленный товар или предоставленные услуги по контракту (до 95% покрытия суммы контракта). Более того, для поддержки компаний, экспортирующих в Китай, UKEF предусмотрен специальный резерв размером более 4 млрд фунтов.

Согласно исследованию ОЭСР, меры, направленные на повышение гибкости условий государственной поддержки экспорта, были наиболее широко распространены в странах ОЭСР. Хотя многие из этих мер ориентированы на уже совершенные операции (отсрочки по срокам, гибкие возможности, связанные с политикой претензий и выплатами), некоторые также направлены на потенциальные новые операции (увеличение объемов экспортного покрытия, гибкие возможности авансового платежа). Меры, направленные на увеличение доступности финансирования оборотного капитала в ответ на наблюдаемый шок предложения, очень популярны среди ЭКА.

Исходя из данных опроса, характер мер, принятых в ответ на кризис COVID-19, был несколько иным в сравнении с мерами, принятыми в ответ на глобальный экономический кризис 2008-2009 гг., когда наиболее распространенными были меры, связанные с увеличением потенциала поддержки.

Ответы на опрос показывают, что ЭКА сосредоточили усилия на экспортерах из числа МСП, которые особенно уязвимы в условиях кризиса. Это включает меры по обеспечению доступности финансирования оборотного капитала, чтобы позволить экспортерам покрывать расходы в отношении ресурсов, необходимых для производства продукции на экспорт, а также торговое финансирование покупателей за рубежом.

Необходимо обеспечить большую транспарентность в деятельности МСП, чтобы минизировать риски возникновения проблем с получением торгового финансирования из-за требований ПОД/ФТ.

ICC предлагает глобальное использование идентификатора юридического лица (LEI), чтобы сделать информацию об отдельных МСП доступной в океане метаданных. Идентификатор LEI представляет собой 20-значный буквенно-цифровой код, основанный на стандарте ISO 17442, разработанном Международной организацией по стандартизации (ISO). Идентификатор LEI позволяет проверить - кто есть кто, и узнать бенефициарных владельцев.

Хотя большинство мер не было направлено на конкретный сектор, несколько ЭКА заявили, что они рассматривают целевые меры по оказанию помощи тем секторам, которые пострадали сильнее всего: авиастроение и производство круизных лайнеров.